中国海外收购的损失肯定超过２０００亿元

日期：2009-01-14 10:06:50|0000-00-00 00:00:00　来源：人民网-《市场报》　作者：张丽云

　　近年来，中国为了减少国内流动性，大力鼓励国内企业走出去，进行海外投资。在此背景下，我国企业的跨国并购和海外扩张比较活跃。据估算，截至２００７年１２月，仅央企在海外的资产就已经超过了１万亿。而2008年以来，随着金融危机的进一步深化，国内企业的“抄底”热情也达到顶点。最热门的收购对象，就是大宗商品和资源市场企业。据商务部统计，2008年上半年全国对外直接投资近３４２亿美元，其中金融业有８５亿美元，而非金融业达２５６亿多美元，占７５％，同比增长２２９％，这当中就包括中铝１４０亿美元收购力拓部分股权等大项目。 　　然而，愈演愈烈的金融危机不仅引发了全球资本市场的剧烈调整，也已经通过影响各国需求深刻改变了资源市场的走势，中资机构的海外投资遭遇了市场系统性风险，投资业绩下滑较快。于是，那些匆忙“赶海”的“资本家们”，在亏掉了手中７０％的真金白银之后猛然醒悟，轰轰烈烈的海外收购快速鸣金收兵。那么，危机给我国跨国投资和并购带来了更多机遇还是更大风险？危机带给我们哪些启示？准备“走出去”的企业又应做何抉择？ 　　“出海”不是为了冲浪“抄底”尚不具备优势 　　理论上讲，眼下确是“走出去”的投资良机。通过跨国经营包括并购到海外投资办厂、整合优质资源，是中国企业全面提升国际竞争力、深度参与经济全球化的必然选择，何况国内经济已呈结构性饱和。可是，现实地看，国际金融市场越动荡，海外投资的安全性和收益性就越不可测，“走出去”的融资风险和经营风险就越大。而多数国内企业尚不具备跨国并购、运营的素质和能力，尤其在金融领域，我们与发达国家的差距是全方位的，“抄底”还不具备优势。危机在带给我们一定投资机遇的同时，更隐藏着众多不确定性风险。 　　企业要好好掂量，保持清醒。 　　金融危机对中国海外投资的启示 　　海外投资绝非坦途，但在中国企业大规模开展海外投资之初，次贷危机的爆发应该起到很好的警示作用。 　　中国企业的海外投资应该树立一个长期战略的眼光，在对国际经济和海外资本市场趋势进行深入研究的基础上，首先做好长期战略资产配置，立足于获取长期、稳定的收益，才是应遵循的核心价值目标。 　　从长期的战略角度出发，大的中国金融企业必须具备直接开展海外投资业务的能力，这不仅是适应迅速增长的国内外汇资金海外投资需求的市场化竞争需要，也是真正参与国际金融市场、维护国家金融安全的需要，在此领域，中国金融机构还任重而道远。应加强对国企海外投资的控制和监管。在世界经济形势急剧变化的今天，国企经营中的风险特别是海外投资风险日益突出。在此次金融危机中，国企更是首当其冲，损失惨重。目前，我国对国企海外投资的控制和监管依然缺位，这方面的法律规定还比较粗糙，且国企海外投资的巨额亏损也普遍缺乏问责机制，这极不利于国有资产的稳健投资和保值增值。今后，应加大对投资责任人的奖惩力度，做到权责分明。若投资获利，则给予责任人相应的奖励；若在企业经营和投资决策上导致亏损，即使决策程序完全合法，至少要负领导责任，或者调离岗位，或者引咎辞职，而若决策程序违法，则要负刑事责任。 　　风暴面前下一步跨国投资该怎么走？ 　　中国企业“走出去”是大势所趋，但绝非短期套利。风暴面前，企业要及时调整战略，防范风险，加强内外联动。 　　及时调整国际化战略。在全球化背景下，跨国投资的一大特点就是“东方不亮西方亮”。此前，我国进行的几次海外大“抄底”大多把目标集中在欧美等发达国家，而这也正是受金融危机影响最大的地区。目前，不少新兴经济体和发展中国家受金融危机的影响还不大，特别是包括巴西、印度、俄罗斯在内的“金砖四国”发展势头良好，非洲、中东的潜力也很大，未来可重点投资这些市场，实现投资地区的分散化和多元化。 　　适时而动，严防风险。金融危机引发的大调整会形成全球新格局，洗牌过程也会使一些国家的产业出现空当，国内企业不妨适时而动，但切勿盲动。要把准机会，更要未雨绸缪，严防风险，风险控制直接关乎海外投资的成败。加强内外联动。在目前的非常时期、非常环境下，海外投资的战略导向应更清晰、明确，政策层面应更具竞争性、系统性、灵活性，更好地体现扶持，鼓励真正有实力、有比较优势的企业和有条件的金融机构开展跨国经营，避免一哄而上，并加强内外联动。 　　损失让人心痛，教训弥显珍贵。因此有人认为，应该感谢金融危机的及时爆发，否则海外收购的损失将是一个天文数字。是的，金融风暴带给我们巨额的投资亏损，更带给了我们危机防患的意识。准备“走出去”的企业只有把基本功练好，把自己的事办好，才有足够的底气和能量，在对外投资中抓住一切机遇，开辟更广阔的天地。