石油美元溃退　中国金融新重器生逢其时

日期：2015-12-16 23:40:52|2015-12-16 23:40:52

　　人民币汇率指数推出恰在加息前的节点上，可谓生逢其时 　　现在全球的目光都盯着美联储加息，还有俄罗斯和土耳其无休止的“争吵”，这两者确实是影响全球金融市场的大事件，而随着这两件事越来越明确，对市场的心理冲击已经逐渐减少。近期全球原油价格暴跌，已然跌破40美元重要关口（注：36美元附近）。而美元从12月3日的暴跌之后一直徘徊在97关口，摇摇欲坠。 　　目前，超过90%的机构和分析师普遍预测，美联储16日将加息，靴子一旦落地会使得全球的热钱回流美国；同时原油的暴跌，又会使得中东等国家投资在全球的石油美元同样回流到中东，这将使得新兴市场、欧洲面临非常大的考验。据公开数据统计，沙特阿拉伯为了挽救本国经济，已从全球其它市场已经撤走了700亿美元，刚刚过去的三季度，海湾国家又从全球其它市场撤资了190亿美元，这还仅仅统计的是海湾国家政府主权基金数据，要是加上公司、个人数据，恐怕更惊人。据公开消息，沙特阿拉伯正在考虑将本国货币与美元脱钩，如果这件事发生，将使得新兴市场很多国家的货币暴跌，届时全球金融市场又是一片大动荡。 　　就在这个关口，中国又祭出了自己的新重器：2015年12月11日，中国外汇交易中心发布包括13种货币的CFETS人民币汇率指数，其中美元在一篮子货币中的权重为26.4%，欧元占比为21.4%，日元为14.7%。样本货币取价是当日人民币外汇汇率中间价和交易参考价。这个指数的目的，就是要有个独立的人民币汇率评价体系，将目光的焦点从人民币对美元双边汇率上移开，取而代之的是衡量人民币对若干贸易伙伴国货币的比价水平。上周人民币出现了连续的“阶梯式”下行，每天收盘价都接近当天中间价上方100点左右。全周人民币创下汇改“8•11”汇改以来最大周跌幅似乎佐证了央行正“默许人民币贬值”。 　　在美联储打算，以加息拉开这场前所未有的、世界范围内的金融大对决的前夕，人民币汇率指数的推出，有利于打掉当前弥漫在国内的美元崇拜情结。这个情结，是人民币国际化的致命陷阱，也是当下中国经济最大的危险所在。凯投宏观首席中国经济学家MarkWilliams就指出，过去几年因为人民币只盯住美元，任何人民币兑美元走弱都会被市场解读为人民币贬值，引发市场担忧。在日前举办的“三亚·财经论坛”上，中国人民银行金融研究所所长姚余栋表示，美联储加息是个大概率事件，对人民币的贬值情绪不必过重，更不应该因此判断资金流向。但不用担心中国的资本会大量流出。 　　周小川曾提出，“十三五”期末，人民币将成为一种国际性货币。相信此体系早在人民币纳入SDR篮子前中共高层就已开始布局，之后，中国“拼尽全力”进入篮子后，就开始走上了贬值之旅，这是事之当然。人民币要市场化，不可能只对应美元。也意味着盯住美元的汇率政策发生根本性变化，意味着人民币有了自由兑换的比价，意味着中国有了在经济结构转型中的外汇价格锚定之物。这一变化对于中国至关重要。中国将允许人民币根据经济情况波动，根据各主要贸易地区进行波动，而不会绑死在美元这一棵树上，以避免美元波动对中国经济产生巨大的不可逆的影响。既然中国是发展中国家，并且出口仍然还有很长一段时间主导着中国的制造业，屡屡与消费大国与金融大国美国绑定在一起，是不可思议的，相信也是决策层不愿意持续下去的局面。因此，在全球经济下行期间，再指望人民币再大幅上行是不现实的。 　　就在12月14日，中国央行数据公布，11月央行口径末人民币外汇占款下降3158亿元，至25.56万亿元人民币，创下历史第二大降幅，而第一降幅来自于“8•11”的汇改后。再次引发部分舆论的担忧，笔者认为，塞翁失马焉知非福，一个国际化的货币，是不需要美元来背书的。守着一堆美元储备，去和美元竞争，顶多算权宜之计，若搞成永世基业，那就得不偿失了。以史为鉴，日本当年用美元在全球收购，并言明要与美元争天下，它不知道的是，用美元与美元竞争，做得越成功，就是越失败。因为，这归根结底都是美元的成功，而不是日本的成功。清算日一旦到来，一切都打回原形。日本失去20年，其实早已注定，因为它摆脱不了美元，所以未来依然暗淡。中国当前正在摆脱美元，这在年初还是看起来一个“疯狂”的想法，但现在正在决策层的布局中一步步接近现实。这是中国真正独立的标志，不然的话，中国人最终还是避免不了“中国生产、美国消费”的命运。 　　(一墨 撰写)