A股暴跌，暴露中国１０年被布局之痛

日期：2016-01-06 00:18:20|2016-01-06 00:18:20

　　1月4日，大盘暴跌。同时人民币在岸与离岸汇率，双双下跌。 全球多空大战的首日，如此不平静，意味着2016年，将是暴风骤雨，它同时也暴露出10年来，美国的金融布局，已对中国跨越拉美化陷阱，构成了巨大威胁。 　　六大因素，共振暴跌 　　这次A股的大跌，是多重共振引发。 　　技术层面，久盘不上，获利盘丰厚，向下调整已经成为阻力最小的方向。 　　政策层面，1月8日，股灾的临时限制5%以上大股东减持的政策即将到期，降准降息步伐迟缓。 　　资金层面，美联储加息之后，国内资金成本逐渐上行，但央行仍然按兵不动。 　　时间层面，春节将至，各大企业是需要资金的高峰，前来股市短打的资金，撤出欲望强烈。 　　汇率层面，人民币连续下跌，内外舆论造势，人民币下跌预期较强。 　　加上第一次的熔断机制实施，引发投资者担心卖不出去的恐慌。 　　其实，今天还有另外一个新规施行，那就是，把股指期货的交易时间，与现货一致起来。此前，股指期货早于现货15分钟开盘，这实际上给了大资金以操纵大盘的机会，这表明，中国的资本市场公平建设，还有很多的地方，期待改进。 　　国内可以通过政策修正来逐步解决问题，但是与国外有关的却难。 　　汇率之战，更为关键 　　那就是汇率之战。在这个问题上。中国有着不利的一面。在往期的政经纵横谈中，曾经谈到，现在围攻人民币，搞的是蚂蚁啃大象战法。这个战法的要害，就在于以离岸汇率，引导在岸市场人民币汇率，从而让更多的中国人，投入到做卖人民币，买美元的投机中去。这就是我们新的外汇管理系统上线的一个重要原因，其实，一年不到5%的汇率受益，对个人来说，真的还不如存个定期。 　　蚂蚁啃大象战法，之所以今天运用得如此顺手，是源于美元资本对人民币的一次成功布局。 这个布局为期差不多10年，这个笔者在2013年曾经谈到。在这里赘述一下，以便于衔接： 　　“一国货币如果要国际化成功的话，必须是有着长期的升值预期的，才可能做到。美元的国际化自不必说，从第二次世界大战结束，到1971年美元与黄金脱钩之前，美元一直是有着黄金保值兑换作为信用支撑的。日元与欧元国际化的历史，则是更为鲜活的证明。 　　相反，那些在本币汇率处于高位时，开始金融自由化的进程的国家，则会面临着资本出逃，本国货币在国际市场上被抛弃的局面，最后导致本国的外汇流失，财富被洗劫，而本币的国际化努力则会失败。 　　东南亚金融危机就是一个例子，在东南亚金融危机中，当时的泰国、菲律宾、马来西亚等国家，都采取了盯住美元的政策，因此，在美元开始升值之后，这些国家的货币都已经出现了高估的情况，因此，一旦开始金融自由化的进程，就面临着资本出逃的命运。“ 　　”一个国家在汇率低估时，开始本币的国际化进程，也就是金融自由化、汇率市场化的进程，则意味着该国一直可以享受资本流入的待遇，因为本币低估，会导致市场对本币的需求，也就是外资的买入本币，在不断推升本币价值的过程中，导致本币为其他国家所增持。其国际化自然也就容易成功。更重要的是，在本币升值到高点附近，该国还可以利用此时已经高估的本币，买入低估的美元，如此，则会形成本币对美元的捆绑。 　　这一点，日本做得尤其成功，日本在本币升值到80美元附近左右时，大量地用本币购买美元，不仅国家买，而且让国民买，国民不积极只想存款，日本就大发国债，将居民的存款替换出来，购买美元。而这反过来又进一步支撑日元的汇率，日本则在此时鼓励民间购买外币，最后形成了日本庞大的外汇资产，日元国际化虽然后来失败了，但是，日本并没有在日元国际化的过程中遭受太大的损失。“ 　　” 相反，如果在本币高估时，开始国际化，则会面临外汇储备的流失的必然命运。因此，美国逼迫人民币升值的战略，从本质上而言，是阻止人民币国际化的战略，同时也是利用人民币国际化洗劫中国财富的战略。从2005年算起的话，美国的这个战略陷阱，已经挖了将近10年。 这个挖了将近10年的人民币升值陷阱上，让人们见识了美国的政治、经济、金融综合战略布局的超强能力。当然，美国仍然觉得这个陷阱还不够深。根据彼得森研究所设的情形，人民兑美元升值要达到40%，才算达到美国的理想目标。这也是美国一再提到，人民币应该在2012年的基础上，再升值20%的依据所在。” 　　培养慢牛，任重道远 　　现在，这个坑，就是美元资本做空中国的一个杀手锏。在内外媒体都在炒作人民币贬值预期的情况下，汇率确实走出了美元资本所期待的情形。由于在岸与离岸人民币差价被做空资本，刻意引导保持1%左右的套利空间，它导致一些国内资本，也加入了这场对中国外汇储备的蚂蚁啃大象行动中去。年前的12月30日，央行暂停三家外资银行的人民币业务，就是因为，这几家银行成为违规套利的主力。 　　对这场汇率战，中国的应对之策在于股市。 　　如果汇率走低，股市走出慢牛的话，就可以良性消化前期人民币升值过高的压力，因为，这种汇率走低，不会导致资本外逃。这一点，我们不妨看看日本。日元2013年底大概两个月的时间，贬值了20%，但是，与此同时，日本股市也在差不多两个月的时间里，指数上涨了30%。那么，这样的汇率调整，不会对日本经济造成什么大的影响，相反，由于股市涨幅大于货币贬值幅度，反而吸引外部资金进入日本股市。 　　目前，人民币的汇率调整，也应该与股市慢牛结合起来。目前，中国的官方资金利率还是很高的，远远超过美国，因此，中国的资金成本还有下行的空间，慢牛的底牌还有不少，不过如何做到慢牛，却不容易。 　　一国股市，基本可以操之己手，外围的影响，也只能是借力打力。就如同过去的10年，人民币升值过多，虽有美国压力，但我们自己不够坚决，不够能拒绝利益集团的绑架，也是重要因素。所以，管理层如何拿出智慧，养出慢牛，同时压制房地产泡沫，压制利益集团的绑架，是考验未来中国跨越拉美的头等大事 。 　　此次汇率下跌配合股市暴跌，无疑是对管理层的又一次警醒。