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我国13年后首次发美元主权债,这背后意味着什么?
日期:2017-10-26 18:3:23 来源:财经

  原创 财经记者报道 2017-10-26 11:16

  目前,国际金融市场对于我国即将要发行的美元主权债非常关注,具体来自我国财政部消息:经国务院批准,财政部将于近日在香港发行20亿美元主权债券,其中5年期10亿美元,10年期10亿美元。具体发行时间将于发行前公布。共计20亿美元的主权债券,显然分量较小,但是其意义重大,这是自2004年以来,中国首次重启发行美元主权债券,已经时隔13年之久,那么这次我国发行美元主权债券背后意味着什么呢?

  从目前的客观经济情况来看,当前我国经济稳增长,人民币汇率稳定,同时我国九月份外汇储备环比增加169.83亿美元,为31085.1亿美元,系2014年6月以来首次八连涨。

  在客观经济状况良好的情况下,我国发行小规模美元主权债券的背后意义便值得深思,值得注意的是,这是在穆迪、标普相继调降中国主权信用评级的背景下进行的。

  据此,财政部表示:这是推进金融业对外开放的重要举措,对扩大金融业双向开放具有重要意义,有利于促进国际投资者对中国经济的理解,增强国际投资者参与中国经济发展的信心,而在回应发行美元主权债券规模量较小时,财政部表示:中国政府并没有强烈的外部融资需求,因此,融资并非此次发行主权外币债券的首要考虑,所以发行规模不大。

  换句话说,此次发行目的不是为了融资(不差钱),那么其作用是为了打破国际评级机构对于我国经济的看法,同时也为了我国金融发展的双边开放,而这里面还要重点关注发行地点—香港!

  香港的定价权与对我国经济的信心

  香港作为国际金融市场,近年来在金融事业方面的影响力有些不太乐观,而当前我国正在走人民币国际化道路,香港是其重要的桥头堡!目前情况来看。由于香港市场中人民币债券需求下降,美元债券需求上升,财政部此次发行美元主权债券虽然量小,不过却因此有了离岸债券品种中小部分“样本”,小规模的样本在香港市场中的存在有助于其获得定价权,定价权,是一个城市成为金融中心的重要保障!同时,这次我国发行美元主权债券也可以为国内企业债券的发行提供定价基准。

  而值得一提的是,在国际三大评级巨头中的穆迪和标普相继调降中国主权信用评级的情况下,我国此次发行主权美元债券并没有做第三方评级,直接绕开第三方评级机构,这是尝试走一条相对独立的债券发行道路。

  据交通银行首席经济学家连平认为,虽然中国早前被降主权评级,最终票面息率会与其他AA级评级国家相近。若市场最终认购反应理想,可客观证实海外评级机构误判。很明显,这次我国发行美元主权债券虽然量比较小,但是从发行意义上来讲却尤为重大,尤其是对于香港来说,支持了其离岸金融中心建设,同时,也对我国人民币国际化及外界对我国经济发展状况作出进一步了解!

  最后,希望在我国经济持续发展的条件下,能够带动香港金融市场进一步发展,也可以为国内企业在外部债券融资作出定价参考,以此能够实现我国香港与内陆经济互利共赢!


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