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美国什么时候爆发经济危机?
日期:2021-2-26 16:52:50

  原创花猫哥哥7132021-02-26 11:05:00

  原文首发于昨日20点【猫哥的视界】公众号

  最近总有很多人问我,美国何时爆发经济危机?

  老实说,大家的担忧其实也是有一定道理的——新冠疫情以来,美联储为了拯救经济,大规模开动印钞机放水,短短一年时间,投放市场的美元已经高达5万亿。

  与此同时美国联邦政府债务也在急剧飙升,特朗普下台前已经超过27万亿美元,拜登上台之后出手就是1.9万亿美元经济刺激计划,这个计划获得国会通过之后,拜登又准备推出2万亿美元大基建计划,眼看着美国联邦政府债务快要冲上30万亿美元。

  那么,美国如此肆无忌惮地印钞放水未来会有怎样的后果?

  这种后果会导致美国爆发严重的经济危机吗?

  今天就来给大家捋一捋这个问题。

  1 人类经济史

  首先我们简单回顾一下人类社会的经济史。

  在农耕文明时代,中国是全球唯一一个传承了几千年的大一统中央集权国家,这种国家的特点就是内耗比较低(相对于欧洲国家),所以,中国在农耕文明的经济规律就特别有典型意义。

  在中国历史上有一个300年王朝迭代的规律,也就是一个王朝大概就是300年左右的寿命,我们撇开气候变化对农业生产力的影响不论——站在经济层面,是什么因素决定这个300年迭代的规律呢?

  是土地兼并!

  任何王朝后期,土地兼并都十分严重,大量自耕农的土地被地方豪强与缙绅所兼并掠夺,于是富者良田千亩,贫者无立锥之地,大批自耕农纷纷破产,为社会动荡埋下极大的隐患。

  那么,为啥所有的王朝到了末期都出现严重的土地兼并呢?

  任何商品只要是自由流通,如果没有外部的强力干预,一定符合强者恒强的规律,在农耕文明时代,土地就是自由流通最典型的商品,也自然要符合这个规律。

  当自耕农与豪强缙绅的矛盾积累到一定程度,自然就有一夫倡乱,万夫景从!农民起义不但会消灭大量豪强缙绅,同时也会消灭大量人口——相当于将整个社会的土地与人口关系重新洗牌,整个社会恢复出厂设置,然后才有了大乱之后的大治。

  人类在工业文明之后就进入市场经济阶段,市场经济同样也有强者恒强的特点——也就是在自由竞争的情况下,财富最终会向少数寡头集中。

  如果我们把财富比喻成农耕文明的土地,市场经济背景下财富向少数寡头集中其本质与土地向豪强与缙绅集中是一致的,最后同样是寡头富可敌国,而广大老百姓囊中空空——财富集中在少数人手里与分布在广大老百姓手里是有根本区别的。

  这个区别就是导致整个社会的有效需求不足。

  当需求与供给的矛盾积累到一定程度之后,经济危机就爆发了。

  市场经济的经济危机与农耕文明的农民起义本质是一回事——就是让社会财富重新洗牌,整个社会恢复出厂设置,然后再慢慢恢复。

  2 凯恩斯主义

  农耕文明有大乱后大治,周而复始;市场经济也有周期性经济危机,周而复始。所以19世纪末,马克思认为资本主义市场经济的经济危机就是一个无解的问题,最后马克思冥思苦想提出的解决方案就是搞社会主义——

  通过消灭资本家,强制性将社会财富平均分配来解决市场经济强者恒强,财富向少数人集中,最后必然导致有效需求不足的问题。

  马克思这个方案过于激进,让当时的欧美国家难以接受,最后折中一下,出现了凯恩斯主义。

  凯恩斯主义就是强调政府对市场的干预,特别是当市场上有效需求不足的时候,政府就要出来制造需求——比如投资基建项目来创造就业,同时将财富通过基建的方式分配给老百姓。

  于是,在二战之后,全世界所有国家不约而同地走上了类似社会主义的道路。美国是罗斯福新政,其实就是弱化版的社会主义(或者说加强版的凯恩斯主义),东欧、苏联以及后来的中国(甚至是印度)旗帜鲜明地搞社会主义。

  这样搞了三十年之后,美国为首的西方国家慢慢发现,搞凯恩斯主义,政府对市场干预太大,影响了民间经济的活力,民间经济活力不足,直接导致政府税收下降,最后反而拖累了政府制造有效需求的能力。

  从1970年开始,美国经济开始出现负增长,只能靠高通胀来刺激经济。从1974年—1980年,美国每年的通胀率高达10%左右,而同期经济增长率都大幅度低于通胀,实际增长率整整6年处于衰退的状况。

  凯恩斯主义感觉也走到穷途末路。

  3 重回自由经济

  1980年里根上台,这是美国一个标志性事件,因为里根实施的新政相当于整个美国来了个右转弯——全面放弃罗斯福新政,放弃凯恩斯主义,重走自由经济时代的老路,包括大规模减税,大幅度减少政府对市场的干预。

  按:无独有偶,在里根上台的前两年,中国召开了十一届三中全会,全面启动了计划经济向市场经济的转型之路。

  中国的市场经济与西方国家的市场经济最大的区别就是更注重社会的公平——并且有一系列制度保障。所以,中国的市场经济搞了几十年,从来没有发生过有效需求与供给严重背离的经济危机。

  从里根时代开始一直到现在,美国历届总统基本都是坚定地走里根路线,只有奥巴马上台之后因为次贷危机的影响,加强了一点对金融系统的监管,但是特朗普执政之后,立刻又坚定地回到里根路线。

  那么,从里根之后,为什么美国不担心自己重复过去的周期性经济危机呢——好吧,如果我们把2008年次贷危机看做是一个意外,美国在里根之后确实没有发生过类似于1930年有效需求不足的大型经济危机。

  其实原因说起来非常简单,1970年美元与黄金脱钩之后,美元就变成一种单纯的信用货币——一种通行全球的信用货币!

  那么,大家知道一个全球贸易主要结算货币仅仅只是信用货币意味着什么吗?

  意味着美国掌握了可以无限制造“财富”的能力!

  有效需求不足怎么办?

  那就印钞来制造需求!

  4 向全世界转嫁危机

  本次新冠疫情爆发之后,美联储在不到一年时间整整投放了3万亿美元,拜登上台之后推出的1.9万亿美元经济刺激计划其实还是靠美联储印钞来解决的。

  两者合计就高达5万亿美元,这5万亿美元被用于购买企业债券、给居民发钱以及各种经济刺激。

  如此大规模的印钞来制造有效需求全球除了美国没有任何一个国家能效仿。

  一个普通的主权国家理论上也可以通过印钞来解决经济问题,但是由于在封闭的经济体内财富与商品是有上限的,一旦投放的货币过多,必然带来较为严重的通胀。

  但是美元却很特殊,因为它是全球贸易主要结算货币,所以美联储大规模印钞却可以将国内经济问题转嫁给全世界,印钞放水给国内带来的影响很小。

  2009年,因为全球性金融危机,中国启动了4万亿救市计划,当年中国GDP大致是34.8万亿,我们通过财政4万亿+信贷一共投放了接近10万亿的新增货币,新增货币GDP占比大致是25%—30%,然后从2009年8月开始,通胀指数就一路攀升。
  

2009年1月—2010年12月中国CPI指数趋势图

  去年美国遭遇新冠疫情的冲击,美联储陆续投放的货币达到5万亿美元,2020年美国GDP大致20万亿美元,新增货币GDP占比是25%左右,结果美国CPI指数几乎没有任何变化。
  
2020年1月—2021年1月美国CPI指数变化图

  在全球贸易结算市场上,美元排名第一占比高达40%;欧元紧随其后占比大致是30%多一点;第三是英镑,大致是7%;然后是日元,大致是3%左右;第五才是人民币,大致是2%—3%。

  在全球贸易结算市场上,货币占比越高,那么向外界转嫁危机的能力就越强。

  新冠疫情之后,西方发达国家为了拯救经济不约而同开启了直升机撒钱的模式,而这种撒钱的成本相当于是转嫁给全世界来承担,其中进出口金额巨大,外汇储备全球第一的中国承担的成本最高!

  目前我国的外汇储备超过3万亿美元,具体储备品种基本是全球发达经济体的主权货币——包括美元、欧元、英镑、日元等等。

  假如这些国家(或经济体)增加20%货币投放,也就是让货币购买力下降20%,那么我们外汇储备就有超过6000亿美元的财富被发达国家的印钞机给印没了。

  所以,本次欧美国家提出为了拯救经济可以无限量化宽松之后,我们证监会前主席肖钢罕见地提出了批评意见。

  5 中国思路

  对于欧美国家自私自利转嫁危机的做法,光是批评是没啥用的,看看欧美国家的现状,即使没有新冠疫情,也存在着年龄老化,经济增长乏力,目前越来越依赖扩大债务来维持经济。

  所以,可以预计,未来欧美国家的债务赤字还会大幅度上升——也就是会源源不断地开动印钞机通过掠夺全球发展中国家财富来转嫁危机。

  怎么办?

  人民币国际化当然是一个办法,但是远水不能解近渴。

  所以,疫情之后,中国果断提出以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的发展思路。

  双循环思路就是以国内循环为主,减少对进出口的依赖——某种层面也可以理解为减少对欧美发达国家主权货币的依赖。

  6 美元霸权根基

  回到之前的美元话题。

  只要美元作为全球贸易主要结算货币的地位不动摇,那么理论上美国经济无论出任何问题,美联储都可以通过印钞来解决。

  反过来我们也可以这样理解,只要美元作为全球贸易主要结算货币的地位不动摇,美国经济出现任何系统性危机,这种危机都可以通过美元传导到全世界,演变成席卷全球的危机。

  2008年美国次贷危机就是一个最好的例子。

  那么,美元全球霸权地位会动摇吗?

  短期来看,还是很难的。

  这个世界在大多数时候是一个比烂的世界,全球目前可以自由兑换的货币就几种——美元、欧元、英镑、日元。怎么看,美元也比其他几种货币明显靠谱得多,相比其他几种自由兑换的货币,美元的霸权地位有更坚实的支撑。

  其一,石油美元结算体系。

  目前中东石油输出国家,还是用美元结算,虽然也有俄罗斯、伊朗等石油输出国陆续在挑战这个石油美元体系,但是俄罗斯与伊朗都遭到美国严厉的经济制裁,目前还不能从根本上动摇石油美元体系。

  中国在上海搞了一个石油期货市场,这是准备以石油消费大国的身份争取石油定价的话语权以及摆脱对石油美元的依赖,这被美国视为对石油美元的一个重大威胁,也是中美矛盾的冲突点之一。

  其二,美国高科技优势。

  美国高科技领袖全球,要购买美国的高科技产品就必须使用美元,这也是美元霸权的基石之一。所以,美国才对中国的产业升级计划如鲠在喉,几次贸易战提出的条件都是要求中国放弃产业升级计划。

  其三,美国军事霸权。

  美国利用自己军事霸权为欧盟、中东、日韩、五眼联盟等提供保护伞,以此为筹码直接或间接收取这些国家的保护费——包括高价出售军火、让保护国对外贸易选择美元结算。

  但是随着苏联的崩溃与冷战的结束,美国所谓的“保护”作用越来越受到广泛的质疑。现在美国海外驻军与其说是为所在国提供保护,不如说是对所在国进行内政干预的工具。

  其四,美国经济规模优势与市场优势。

  一直以来,美国都是全球GDP第一的国家,也是全球消费市场第一的国家。全世界任何企业要进入美国市场,要与美国企业做生意都需要美元。

  现在这个优势却面临中国的巨大挑战。目前中国按照美元计算的GDP已经达到美国的73%左右,按照购买力平价计算则是美国130%。中国消费市场在2020年已经超过了美国,这也是美国要求盟友对中国打压变得越来越困难,美国盟友越来越不愿意在中美博弈中选边站的根本原因。

  毕竟,没有任何国家愿意放弃中国市场。

  7 放弃幻想,行稳致远

  现在我们简单地梳理美元霸权的几根支柱就会发现,随着中国的崛起,其实就是在多个层面动摇支撑美元霸权的根基。

  一旦美国丧失全球贸易主要结算货币的地位,那么美元向外转嫁危机的能力将大幅度下降,也就是说届时美国将丧失通过无限印钞来制造有效需求的能力,美国将重新回到周期性爆发经济危机的历史宿命。

  真正能挑战美元霸权地位的只有人民币,欧元、英镑、日元都没有这个基因。

  如果把中国描绘为一个伪装成国家的文明,那么美国就是一个伪装成国家的公司。

  这个国家已经与美元深度捆绑到一起,并且通过强化美元霸权地位,将美元与全球经济深度捆绑到一起。

  美联储肆无忌惮地印钞固然是透支美元信用,但是美元霸权地位短期之内还难以彻底动摇。

  所以,我们与其现在期待美国爆发一场严重的经济危险崩溃掉,不如踏踏实实按照国家十四五规划一步步实现产业升级以及经济转型的目标。

  也只有当中国崛起成为社会主义强国之后,全世界才能逐步摆脱美元的捆绑,才能让美国这个伪装成国家的公司跟随美元一起走向衰落。


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